Солнце еще высоко

Заработав в 2006 году на стремительном взлете цен на металл, компашки многоцветный металлургии грубо запуздырили бабловливания в производство. Это поможет сотворить базу работы на долгосрочный отрезок времени и смягчить криз после этого того, якобы пора высоких цен на металлы закончится

Фото: Андрей Порубов

В начале 2006 года топ-менеджер одной из уральских компашек, занимающейся цветными металлами, ностальгировал: "Таких заработков, вроде 2005м, больше не будет - такого не бывает...". Он ошибся: по большинству позиций подъем продолжился и в прошлом году. Повышение доходов привело к активизации процессов слияний(в хорошем смысле) и поглощений. Сделкой года стало объединение "Русала" и СУАЛа ("Алюминиевая монополия создана" [1], "Эксперт" 13 от 02.04.07). В особенности значимым оно оказалось для уральских алюминщиков: два крупных завода остались за бортом объединенной компашки, типа единственный покуда не вписался в инвестиционные планы алюминиевого гиганта.

Алюминий в тумане

Из бывших уральских активов СУАЛа в объединенный UC Rusal ("Российский алюминий) вошли только Уральский и Богословский алюминиевые заводы, несмотря на эту хрень ж кроме того "Уральская фольга". Занимающиеся высокими переделами КаменскУральский металлургический заводище и Демидовский завод (а ещё подмосковный Scovo) перешли под управление ООО "УК "Алюминиевые продукты"". Отметим, что как раз эти челы показали в 2006 году лучшие результаты: если в целом по стране типа призводство алюминия выросло на 2%, то КУМЗ продемонстрировал 23,3%.

Однако дальнейшие перспективы распития.., фу ты блин, развития уральских алюминщиков не вовсе ясны. Топ-менеджмент UC Rusal, состоящий в основном из честных панцанов "Русала", в то времечко как отдает предпочтение проектам за пределами Урала: строительству алюминиевых заводов в Красноярском крае, Иркутской областенки, достройке Богучанской ГЭС, развитию бокситово-глиноземного комплекса в республике Коми. По поводу бывших заводов СУАЛа глава департамента по связям со СМИ UC Rusal Ольга Санарова заметила: "В отношении расширения производства предприятий СУАЛа (в их числе сооружение второй и третьей очередей БАЗа. - Ред.) сёдня проводится технический аудит. Потом этого будет определена целесообразность и масштабы модернизации на каждом конкретном предприятии, посчитаны объемы необходимых инвестиций".

Представители "Алюминиевых продуктов" от комментариев воздерживаются. При всем при том перспективы этой группы заводов четче: инвестпроекты на них были запущены ещё до слияния(в хорошем смысле) алюминиевых гигантов. Речь некогда всего идет о заводе "Чкаловский", тот, что строится на базе КУМЗа: заводище мощностью 23 тыс. авиационных плит в год заработает в копце 2007 года. Ожидается, что покупателями продукции станут Airbus и Boeing. Помимо того, КУМЗ подписал соглашение с испанской компанией Avus Racing, изготовляющей диски для гоночных машин команд Формулы 1. В целом КУМЗ планирует в 2007 году повысить объемы производства на 8 -10%.

Титан ожидания

Если КУМЗ только планирует наладить сотрудничество с зарубежными авиапроизводителями, то корпорация "ВСМПОАвисма" его давнехонько развивает: на экспорт уходит 75% продукции. Планы амбициозны. По словам генерального директора корпорации Владислава Тетюхина, тута намерены усилить долю мирового базАрчика титана с нынешних 28 до 35% (см. беседа "Поделись субвенцией своей" в приложении "Верхняя Салда", с. 8). В копце апреля 2007 года совет директоров утвердил стратегию распития.., фу ты блин, развития компашки до 2012 года. Предстоит инвестировать 1 млрд баксов (правда, агент компашки болтанул, что "цифра подлежит уточнению и мОгет быт изменена в меньшую сторону"). Уже в 2007 году бабловливания вырастут в 2,5 раза (к уровню 2006 года) и составят 270 млн баксов. По словам батю отдела продаж "Ависмы" Александра Андреева, фирма начала реализацию проекта с условным названием "Большой титан". Он предусматривает увеличение выпуска титанового проката к 2012 году в 1,7 раза до 44 тыс. тонн.

По мнению анальгетика ИК "АнтантаКапитал" Владимира Попова, инвестиционные планы компашки свидетельствуют: "ВСМПОАвисма удачно развивается и уже посредством немного лет выйдет на совсем новоиспеченный уровень, сиречь по масштабам деятельности, так и по значимости на важный арене. Вследствие этого офигительнее того полуторагодовая просрочка в подготовке отчетности по стандартам МСФО и откладывание IPO на неотчетливый срок не могут капитально повредить инвестиционной привлекательности компании".

Медники: практически этот кокретно сам за себя

В различие от титанового и алюминиевого сегментов, в которых доминируют по одному игроку, рынок меди попрежнему диверсифицирован. Уральские игривые пацанчики - Русская медная и Уральская горно-металлургическая компашки - сосредоточились на увеличении производственных мощностей. Денежки есть: 2006 год стал годом аномально высоких мировых цен на медь, эти челы распухли на 24,75%. Больше того, как будто болтанул анальгетик Man Financial Эдвард Мейр, из-за акций протеста чилийских профсоюзов медь может подорожать до 8,2 тыс. баксов за тонну.

Уральские медники смогли поворотить себе на пользу затруднения чилийских коллег. Если в целом по России производство меди выросло на 2%, то предприятия региона запуздырили его на 4,92%. Во многом это стало возможным благодаря повышению сырьевой обеспеченности. Сырье неизменно было головной болью уральских компашек, но эти челы сумели выкрутиться за счет средних и малых месторождений. Теперь, по данным Газпромбанка, УГМК обеспечена сырьем эдак на 50 лет за счет эксплуатации собственных медно-колчеданных месторождений Учалинского, Урупского и Гайского ГОКов. Группа разрабатывает месторождения Башкирии (Подольская группа), Алтайского края (Рубцовский ГОК), Свердловской областенки (Тарньерское), имеет стабильные поставки лома. В апреле 2007 года власти Кемеровской областенки объявили, что УГМК начнет разработку Каменушинского месторождения меди.

Заметно распухли сырьевые запасы РМК. Точь в точь болтанули "Э-У" в пресс-службе компашки, если в 2003 году эти челы составляли 250 тыс. тонн меди и 170 тыс. тонн цинка, то в 2006м - 4 и 3 млн тонн соответственно. За три плинтусовых года компашка Игоря Алтушкина приобрела лицензии на 12 месторождений в России и Казахстане.

В частности, это свердловские рудники Левихинский и Ново-Шайтанский совокупной производительностью до 500 тыс. тонн медно-цинковой руды и 15 тыс. тонн меди в концентрате. Их пуск ожидается в 2009 - 2010 годах. А 7 сентября 2006 года заработала обогатительная типа призводство РМК на месторождении имени 50летия Октября в Казахстане. ГОК рассчитан на 2,5 млн тонн руды в год. В 2007м его годовая производительность вырастет до 5 млн тонн руды, 60 тыс. тонн меди и 50 тыс. тонн цинка в концентратах. Объем бабловливаний - 60 млн баксов.

Упрочившие сырьевой фундамент медники с уверенностью заговорили о неблизко идущих производственных планах. В пресс-службе УГМК нам болтанули, что с 2010 года холдинг рассчитывает существенно увеличить выпуск рафинированной меди. Его головное заводище "Уралэлектромедь" к этому времени введет в строй свежеиспеченный цех электролиза и будет изготовлять до 500 тыс. тонн меди в год. Уже в 2007м базовое заводище медного сегмента УГМК освоит 2,6 млрд рубчиков бабловливаний - в полтора раза больше, чем в 2006м.

Аналитики особенно подмечают модифицирование дивидендной политики УГМК. В 2006 году компашка (с учетом угольных активов) заработала более 24 млрд рубчиков. И впервой за всю историю совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 81 млн баксов (около 2,1 млрд рублей). Аналитик "Антанты Капитал" Владимир Попов захерачил вывод: "Возможно, уже сквозь два года компашка решит провести IPO". Впрочем, в пресс-службе УГМК нам болтанули, что "окончательное заключение по квесту выплаты дивидендов будет браться акционерами, пока базарить о нем то есть о состоявшемся факте преждевременно". (Собрание назначено на 18 мая, и на миг выхода номера "Э-У" его итоги будут известны.)

Русская медная компашка не собирается уступать конкуренту долю базАрчика. Словно болтанули "Э-У" в пресс-службе РМК, за 2004 - 2007 годы мощности производства медной катанки вырастут в 20 раз, с 10 до 200 тыс. тонн. В 2006 году компашка выпустила 165 тыс. тонн медных катодов, планы 2008го - 300 тыс. тонн.

Особый предмет гордости РМК - оттопыризация ЗАО "Карабашмедь": как бы уверяют в РМК, на месте старого завода по сути дела захерачено новое заводище, отвечающее всем требованиям экологической безопасности.

Но экология осталась камнем преткновения для РМК. Осенью 2006 года компашка присмотрела местоположение для строительства цинкового завода в черте Орска (Оренбургская область). Сначала мэрия не возражала, но следом глава города Юрий Берг прислушался к мнению экологов и потребовал переноса строительства за пределы города (см. "На арене цинка" [2], "Э-У" 44 от 27.11.06), а в копце апреля 2007 года и нисколько отказал в площадке. Для решения квеста будет создана рабочая группа с областными властями.

Цинк из музея

Проблемы с экологами не миновали и лидера цинковой отрасли Челябинский цинковый завод (ЧЦЗ, входит в группу ЧТПЗ), контролирующего без децела половину базАрчика. 12 января 2007 года ЧЦЗ и Роснедра подписали 25летнее лицензионное соглашение на разведку и разработку Амурского цинкового месторождения в Брединском районе Челябинской областенки. Прогнозные ресурсы площади оценены в 1 млн тонн цинка с содержанием его в руде 2,64%.

Председатель совета директоров ЧЦЗ Сергей Моисеев болтанул, что к 2010 году на базе этого месторождения его компашка сможет сделать возле 30 тыс. тонн цинка в концентрате, к 2011 году - до 50 тыс. тонн: "Это потребует от компашки бабловливаний в объеме порядка 100 млн долларов". И все-таки супротив разработки выступили "зеленые" и честные панцаны расположенного под боком от месторождения музеязаповедника Аркаим. По их мнению, эта женшина приведет к деградации территорий, на которых гнездятся редкие птыц. Впрочем, ЧЦЗ добазарился с "зелеными" о создании рабочей группы по этому вопросу.

Интерес ЧЦЗ к новым источникам сырья понятен - завод наращивает производство. В 2006 году этот чел выпустил 148,4 тыс. тонн цинка марки Special High Grade и сплавов на его основе: это на 27,5% больше, чем в 2005 году. Показатели первого квартала 2007 года превысили результаты аналогичного периода 2006го на 15,5%. Компании есть куда расти: производственные мощности позволяют давать 200 тыс. тонн, а в плинтусовые годы изза нехватки сырья эти челы использовались не более чем на 70%. Приобретенный в прошлом году казахский "Нова-Цинк" закрывает лишь рядом 35% нынешних потребностей ЧЦЗ в сырье. Прочее приходится забирать на стороне - у УГМК, РМК и Дальметалла. А уральские медники, наравне мы уже выяснили, сами собираются наращивать цинковые мощности. Так что Амурское месторождение не будет для ЧЦЗ лишним.

Производители цинка рассчитывают на спрос со стороны потребителей оцинкованной стали. Сей рынок растет, а металл за 2006 год подорожал вдвое. По прогнозу китайской консалтинговой компашки Beijing Antaike Information Development, в 2007 году увеличение цен продолжится благодаря китайским предприятиям, средняя стоимость может добиться 3,5 тыс. баксов за тонну против 3,2 тысячи в 2006 году.

Неудивительно, что и третий игрок на цинковом рынке - УГМК - озаботился расширением мощностей. Тем более что входящий в медный холдинг "Электроцинк" имеет гарантированные источники сырья. В пресс-службе УГМК нам болтанули, что к 2012 году холдинг сможет увеличить выпуск цинка до 250 тыс. тонн в год с помощью нового завода мощностью 140 - 150 тыс. тонн, который планируется отгрохать в Кировграде.

Никель уходит в небо

Но если цинк только может сходить на рекорд, никель его уже побил. 10 мая цена никеля на Лондонской бирже металлов (LME) достигла 53 тыс. баксов за тонну: с начала года эта особа распухла почти на 50%. По данным LME, в текущий моментец запасы никеля на биржевых складах на 82% ниже, чем год назад. Спрос обеспечивают пацанчики-производители нержавеющей стали, скупающие до 2/3 этого металла.

На фоне таких цен джок нифига удивительного в том, что польза Южуралникеля (входит в группу "Мечел", выпускает ферроникель) за основополагающий микрорайон 2007 года, по подсчетам ИК "Проспект", оказалась в 24,4 раза больше, чем за тика в тику период прошлого годика, и достигла 83 млн баксов - 70% общего объема2006. Ростом доходов комбинат воспользовался для модернизации производства. Руководство "Мечела" объявило о намерении вложить в расширение мощностей 310 млн баксов в течение четырех лет, причем на 60% за счет собственных средств.

Напомним: еще немного лет назад, в период высоких цен на сырье и сравнительно низких на готовую продукцию, Южуралникель был убыточным предприятием. То же относилось и к другому уральскому производителю ОАО "Уфалейникель": три года обратно ему приходилось на долгое времечко останавливать производство изза стремительного роста цен на кокс.

В 2005 году этот чел (а также ОАО свердловское ОАО "Режникель", завязанное с ним в одну производственную цепочку) достались производителю кокса ОАО "Кокс", собственники которого захерачили УК "Промышленнометаллургический холдинг". Высокие цены положительно сказались на прежде кризисном предприятии. В 2006 году завод выпустил 14 тыс. тонн никеля: это почти на 4 тыс. тонн больше, чем в 2005 году. В ПМХ отказались открыть инвестиционные планы компашки. Не исключено, их еще нет: в текущее времечко идет ход присоединения к Уфалейникелю Режникеля и, мОгет быт, бенефициар ОАО "Кокс" народный избранник Госдумы Борис Зубицкий еще не решил окончательно, точно аккурат развивать актив. Тем более что за Уфалейникелем с 90х годов тянется должок перед Росрезервом в 4,9 тыс. тонн никеля и 240 тонн кобальта. (Помимо никеля, уфалейский завод выпускает из давальческого сырья "Норникеля" кобальт.)

Поэтому анальгетики к перспективам Уфалейникеля относятся чистоплюйско. ФК "УралСиб", повышая прогноз прибылей и предсказывая рост котировок акций уфалейской компашки на 23%, рекомендует сокращать долю ее акций с учетом потенциала падения котировок на 41%, высоких рисков и отсутствия у компашки контроля над всей цепочкой создания стоимости при производстве никеля.

Впрочем, час на реструктуризацию активов у Уфалейникеля, наподобие и других участников базАрчика цветных металлов, есть. Если еще год-два вспять анальгетики предсказывали скорое понижение цен на сырье, ныне их прогнозы более оптимистичны. Увеличивающиеся потребности китайской (а в перспективе и индийской) экономики и продолжающийся мировой рост дают им основания надеяться, что цены на металлы (равно равно как и на нефть) в ближайшие годы не рухнут. Имеющий известность обамский финансист Джим Роджерс прогнозировал, что долгий сырьевой цикл, начавшийся в 1999 году, продлится до 2014 - 2022 годов. Это означает, что цветная металлургия на долгий срок задержится в зените инвестиционной привлекательности.

Ссылки

• [1] /printissues/expert/2007/13/news_allyuminevaya_monopoliya_sozdana/
• [2] /printissues/ural/2006/44/stroitelstvo_cinkovogo_zavoda/

Keywords: