Всевидящее око

Кто следит за тем, чтобы ваши гроши в паевых и пенсионных фондах находились в целости и сохранности

После всего, что происходит на российских биржах - непрекращающегося обвала цен, в результате которого некоторые брокерские компашки стали несостоятельными, - актуальным для пайщиков стал вопрос: только где гарантии, что и из паевых фондов клиентские монеты запрещено легко вывести и пропасть с ними в неизвестном направлении? Ну точно же есть какие-нибудь лазейки, не мОгет быт, чтобы не было! Потому D" задался простым вопросом: отчего из ПИФов и пенсионных фондов не разрешено вывести финансы пайщиков и вкладчиков на личные нужды управляющих?

Ни копейки мимо

Обычно, парируя все вопросы насчет незаконного присвоения бабосов клиентов, УК повторяют одно и то же: средства в ПИФах учитываются особняком от собственных средств УК, же служба УК и фондов жестко контролируется. Но вряд ли кто-то явственно представляет себе, что же имеется в виду на самом деле.

Ситуация же выглядит так. Деньги, которые клиенты приносят в ПИФ, автоматически поступают на отдельный, открытый сознательно для этого фондика банковский счет. С этого банковского счета эти челы могут применяться в двух целях: либо на покупку ценных бумаг (недвижимости и других активов), либо на выплату вознаграждений УК и "сопутствующим" организациям: спецдепозитарию, регистратору и аудитору. В свою очередь, если ценные бумажонки, лежащие на счете депо ПИФа, продаются, то денежки ещё автоматически перечисляются на банковский счет этого фонда.

За тем, чтобы все происходило как раз так, но не иначе, следит особая организация - специализированный депозитарий. Его не следует путать с обычным депозитарием: концевой несложно учитывает права имущества на ценные бумажонки, тада то есть спецдепозитарий кроме этого выполняет ещё и функцию контроля.

Что же этот чел контролирует? Да на практике все - любое движение ценных бумаг иль бабосов. "Специализированный депозитарий подписывает каждое платежное задание управляющей компашки на списание средств с каждого отдельного банковского счета, на котором лежат средства, переданные этой компашки в доверительное управление. Подпись спецдепозитария на платежном поручении подтверждает, что в последнем верно указаны сумма и получатель средств, несмотря на эту хрень для списания есть основание", - гонит батя проектов спецдепозитария "Инфинитум" Ольга Кондратьева.

Причем если движения бумаг и вывод бабосов на их покупку спецдеп нередко отслеживает постфактум (об этом мы поговорим ниже), то перевод бабосов фондика в пользу УК в принципе не мОгет быт осуществлен без предварительного согласия спецдепа. "Переводить капиталы фондика на наш счет УК может только позже согласования со спецдепозитарием, - рассказывает заместитель директора депозитария Росбанка Анатолий Матюхин. - В большинстве случаев обязанность УК предоставлять в банк такое подтверждение от спецдепа установлена прямо в договоре УК с банком, и если УК не предоставит банку одобрение спецдепозитария, то банк без затей не переведет бабосы. Если же контракт с банком не предусматривает такого контроля, то в случае проведения УК денежного перевода без согласия спецдепозитария плинтусовый, получив на следующий день выписку с банковского счета ПИФа, должен будет болтануть о несогласованном платеже в ФСФР".

Разрешить же УК вывести бабосы со счета фондика на свой в доску счет спецдеп может только в случае, если это целенаправленный вывод - на вознаграждение самой УК. "Спецдепозитарий проверяет правильность суммы вознаграждения, устанавливает, имеет ли УК право удержать вознаграждение по условиям договора доверительного управления, и только следом этого может выдать согласие на списание средств с соответствующего банковского счета, - добавляет Кондратьева. - Причем ревизия правильности произведенных УК расчетов, охватывая расчет суммы вознаграждения, производится нами независимо на основе копий всех первичных бумажек, которые УК предоставляет в спецдепозитарий". Иными словами, если в правилах доверительного управления вашего ПИФа сказано, что вознаграждение УК составляет 3,6%, то спецдеп сам высчитает сумму вознаграждения и проследит, чтобы УК не взяла себе больше, чем положено.

Предъявите покупки

Теперь рассмотрим сетуёвину, када бабосы с банковского счета фондика выводятся на покупку ценных бумаг. Если фонд делает операции на бирже, то предварительно контролировать эти сделки спецдеп, разумеется, не может. Но этот чел может отслеживать итоги биржевых сделок и текущее состояние портфеля фондика, что спецдеп и делает по итогам каждого торгового дня. "Постфактум спецдеп видит любое движение имущества ПИФа, - поясняет гендиректор Объединенной депозитарной компашки Ирина Лазарева. - Обо всех сделках этот чел узнает из бумажек, предоставляемых УК, в первую очередность из брокерского отчета, тот, что поступает в спецдеп из УК по итогам каждого торгового дня. Тот самый рапорт выгружается из торговой системы автоматически. Помимо того, спецдепозитарий получает и отчеты торговой системы, то есть имеет вероятность перепроверить инфу о сделках, полученную из УК. Весьма важно, что учет всех активов конкретного ПИФа осуществляется одним спецдепом, оттого ни одна сделка не может одолеть путь мимо нашего внимания. В копце дня спецдеп проверяет состав и структуру имущества фондика на предмет их соответствия всем нормативным актам, начиная от законов и заканчивая инвестдекларацией".

Если же УК собирается провести с имуществом фондика внебиржевую сделку, то тута ей понадобится предварительное согласие спецдепа. "Согласие мОгет быт выдано только при условии, что действия управляющей компашки не противоречат требованиям законодательства и договора доверительного управления, - уверяет Кондратьева. - В частности, федеральным законом "Об инвестиционных фондах" установлен строй ограничений на совершение управляющей компанией сделок с имуществом ПИФа. Так, статьей 40 данного закона установлен запрет на забобривание в состав ПИФа имущества, находящегося в доверительном управлении УК по иным договорам, либо имущества, принадлежащего самой управляющей компашки. Согласие на совершение таких сделок и на списание средств для этого спецдепозитарий не выдаст". Кроме того, если в ПИФ покупается недвижимость, то спецдеп должен перед сделкой испытать все правоустанавливающие документы.

А что если УК нетрудно захочет перевести акции фондика на свой счет депо? "Перевести активы фондика на счет УК просто нельзя без разрешения спецдепозитария, а спецдепозитарий это ни при каких обстоятельствах не разрешит, так как законом об инвестиционных фондах УК прямо запрещено отчуждать добро фондика в свою пользу (то есть забирать активы фондика себе)", - базарит Матюхин.

Кстати, те же самые принципы действуют и в отношении наших с вами пенсионных бабосов - накопительной пенсии и добровольных пенсионных накоплений.

Преступления и наказание

Что же происходит, если УК все же провела некую операцию "в обход" спецдепозитария - к примеру, из отчета брокера спецдеп узнает, что управляющий ПИФом открыл короткую позицию? "Если спецдепозитарий обнаружил, что УК провинилась - например, совершила без его согласия внебиржевую сделку, иль списала денежные средства с банковского счета в сумме большей, чем было согласовано со спецдепозитарием, иль приобрела неразрешенный актив, то спецдеп уведомляет о нарушении саму УК и ФСФР", - гонит Лазарева. О тяжести наказаний за нарушения спецдепы базарить почему-то не любят, ссылаясь на то, что в каждом конкретном случае ФСФР устанавливает возмездие в индивидуальном порядке. Единственное, что разрешается утверждать наверняка, - в случае перевода УК активов ПИФа на свой свой счет депо эта коза будет обязана, по словам Матюхина, возместить ущерб, нанесенный фонду, и в зависимости от характера нарушения ФСФР может наложить на нее соответствующие санкции, вплоть до лишения лицензии (то есть для УК лучше, если это будет технический сбой, а не умышленное действо кого-то из сотрудников).

И вот тута мы подходим к крайне важному нюансу. Спецдепозитарий, вроде говорилось выше, получает плату от УК иль НПФ, которые в нем обслуживаются, - по сути дела это один его источник дохода. Вследствие этого теоретически неизменно существует риск, что спецдеп, чтобы удержать клиента, в единственный ништяковый миг решится прикрыть глаза на какое-нибудь нарушение. Потому что если этот чел не болтанул о нем в ФСФР, то нарушения наравне бы и не было вовсе. Да, УК шлют свои отчеты в ФСФР. Но, к сожалейке, работа до сих пор не имеет возможности все эти отчеты обрабатывать и анализировать. Для этого необходимо, чтобы ФСФР имела соответствующее программное обеспечение, а отчетность приходила бы ей в стандартном формате. По информации D", в данный моментец сей вопрошающий песняк решается, и в ФСФР обещают, что к началу 2009 года - када по закону об инвестфондах вся отрасль коллективных бабловливаний должна перейти на электронный документооборот, - все должно быть готово.

Однако в то времечко как невозможность ФСФР уследить за всеми - это, пожалуй, самое слабое звено во всей цепочке контроля за работой УК. Впрочем, спецдепы уверяют, что службе и так есть чем пригрозить нерадивым компаниям. "ФСФР контролирует всю работу УК, НПФ и спецдепозитариев в комплексе. Если выявляются нарушения со стороны спецдепозитария, то проверяются УК и НПФ, которых этот спецдеп обслуживает, - объясняет Лазарева. - Если же выявляются нарушения со стороны УК и НПФ, то проверяют спецдепозитарий, который эти нарушения не обнаружил иль не болтанул о них в ФСФР. Кроме того, Счетная палата ежегодно проверяет всех, кто работает с пенсионными накоплениями: Пенсионный фонд РФ, спецдепозитарий ПФР и УК". "Наиболее серьезной мерой ответственности для УК и спецдепозитариев является аннулирование лицензии, - добавляет Кондратьева. - Незаконное предписание имуществом ПИФа, к примеру, является основанием для аннулирования лицензии УК. А в случае если незаконное указание имуществом иль средствами было произведено с согласия спецдепозитария, этот чел кроме того может лишиться лицензии. И, конечно, клиент вправе расторгнуть договоры как бы с недобросовестно работающей УК, так и со спецдепозитарием".

Мы понимаем, что это прозвучит в какой-то степени издевательски - ибо отбор ПИФа офигительнее того для сведущих людей является делом сложным, но все же нехило бы перед инвестированием в ПИФ иль НПФ выяснить, какой спецдеп обслуживает их активы. Специалисты в первую очередь предлагают избирать уважаемые спецдепы с ништячной репутацией, но вручить этот совет читателям мы не решимся, потому что что никому, кроме самих спецдепов, нифига не известно об их репутации.

К счастью, есть больше простые пути - к примеру, рэнкинги (см. таблицу). Анатолий Матюхин предлагает подступать к выбору спецдепа так же, как будто к выбору любого контрагента: посмотреть, сколь этот чел капитализирован, существует ли у него страховое покрытие операционных и иных рисков, каков в целом у него объем активов на депозитарном хранении. "Я бы рекомендовал ориентироваться не только на рэнкинги спецдепозитариев, но и на рэнкинги депозитариев, чтобы удостовериться, что у данного спецдепозитария довольно устойчивый диверсифицированный бизнес, - добавляет Матюхин. - Для банковских спецдепозитариев ориентиром также могут служить общепринятые банковские рейтинги".

Keywords: