Фондовый рынок в полном ауте

В августе отечественному бабосовому бАзАру традиционно не везет. Прошедшая неделька выдалась мал-мал неудачной для российских акций. Индекс РТС потерял больше 200 пунктов: с отметки 1 940 этот чел откатился к 1 720.

Начало недели обещало быть осторожным: все ждали итогов заседания ФРС США, которое было запланировано на вторник, 5 августа. Несмотря на то что рынок был на практике уверен в сохранении базовой ставки на текущем уровне, важное роль для торговцев имел тон комментариев в протоколе ФРС.

Но для начала первого дня "медведи" воспользовались публикацией статистических данных из-за океана. Главный ориентир для ФРС - Core PCE index показал важный подъем в июне, а реальные расходы населения приблизились к плинтусу. На выходе получили спад потребления на фоне растущей инфляции. И разнервничавшихся западных инвесторов, которые ринулись выводить средства с развивающихся рынков. Индексу РТС первого дня это стоило 2,36%, этот чел рухнул до 1 895,86 пункта. Индекс ММВБ потерял 2,75% и откатился к 1 451,47 пункта. Больше всех первого дня досталось банкам. Потом того как HSBC и Fortis неважно отчитались, Сбербанк прошиб локальный минимум, потеряв без децела 6% капитализации, а ВТБ закрылся ниже психологической отметки 8 копеек, достигнув исторического минимума на уровне 0,078 копейки за акцию.

А на следующий день пришел черед госкомпаний. Некоторые инвестбанки, испугавшись полемики премьер-министра Владимира Путина, которая была неделей ранее [1], поставили на пересмотр иль понизили рейтинги акций российских компашек. В особенности слабо смотрелись "Газпром", "Роснефть" и "Газпром нефть". Индекс РТС второго дня потерял 4,42%, уйдя к 1 812 пунктов, индекс ММВБ снизился на 3,72%, до 1 397,46 пункта. Причем беспредел "медведей" не остановили ни росшие в течение сессии фьючерсы на америкосские индексы, ни поднимавшиеся европейские рынки.

Тогда ещё казалось, что дно уже близко. Текущие уровни по многим акциям стали мал-мал привлекательны для среднесрочного и долгосрочного бабловливания. Так, например, "Газпром" встречал хорошие объемы на покупку около 250 рублей.

Но третьего дня грянул оркестр под управлением "Норильского никеля" [2]. Намедни по рынку прокатился слух о том, что группа ОНЭКСИМ готовится отдать по оферте пакетик в 16,66% акций "Норникеля" структурам Владимира Потанина. Пакет оценен в 10 млрд баксов (315 баксов за акцию), а будет оплачен деньгами (6,5 млрд долларов) и пакетом в 35,2% акций "Полюс золота". Таким образом, акция горно-металлургического комбината была оценена грубо в 7 400 рубчиков, а "Полюс золота" - рядом к 1 200 рубчиков. Это вызвало резкий спекулятивный скачок котировок обеих бумаг.

Торговцы было обрадовались снятию неопределенности в отношении корпоративной войны в "Норникеле", но не тут-то было. Структуры Потанина опровергли инфу о якобы готовящейся продаже 16,6% "Норильского никеля" в обмен на 6,5 млрд баксов и пакет в "Полюс золоте", и металлургический гигант потерял третьего дня 3% капитализации.

Остальной рынок также демонстрировал чудеса волатильности. С утра этот чел открылся неплохим ростом, а следом развернулся и грубо упал более чем на 4%. Подвела негативная отчетность Freddie Mac, которая спровоцировала понижение фьючерсов на америкосские индексы и не позволила ему приметно подрасти. Во II микрорайоне Freddie зафиксировала чистый убыток в размере 821 млн баксов из-за списаний ипотечных активов на сумму 1 млрд баксов, а ещё увеличения резервов на 2,5 млрд баксов из-за роста просрочки по кредитам. Помимо того, инвесторы продолжили вылезать из нефтяных фьючерсов: стоимость нефти марки Brent рухнула до 117 баксов за баррель.

А плюс ко всему рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный кредитный шмейтинг и шмейтинг приоритетного необеспеченного долга компашки TНК-ВР international Ltd с ВВ+ до ВВ. Тут тоже свою образ сыграл затянувшийся конфликт промеж.., вы не смейтесь, промежду акционерами. "Прогноз "негативный" отражает озабоченность S&P по поводу стратегии и финансовой политики компашки, - объясняет Карл Нивельт, кредитный анальгетик Standard & Poor's. - Рейтинговое действо отражает растущую непредсказуемость стратегии и финансовой политики ТНК-ВР , увеличивающийся риск недостаточного контроля. Кроме того распухли риски негативных для компашки судебных решений и действий регуляторов в контексте слабой судебно-правовой системы в России".

И в копце концов - пятница. Ничего хорошего от нее уже никто не ждал, но итог превзошел все наихудшие ожидания. Американские индексы накануне потеряли 2%. Азия тоже не прибавила оптимизма: фондовые торги в Китае закончились снижением Shanghai Composite до 19−месячного минимума. Он упал почти на 4,5%. Инвесторы опасаются, что прибыльность крупнейших китаёзовских компашек, в первую очередность строительных и транспортных, может существенно рухнуть с окончанием Олимпийских игр 2008. Так что российскому рынку нифига не оставалось, как с самого открытия устремиться вниз. За первые полтора часа торгов индекс РТС потерял 2,2% и к полудню проломил отметку 1 800 базисных пунктов. В лидерах падения оказались нефтяные компашки - баррель Brent подешевел на 1,5% и дошел до отметки 116 баксов. В результате "Роснефть" к середине дня оказалась в минусе на 4,2%, "ЛУКойл" и "Транснефть" - на 3,5%.

Но это были еще цветочки. Разгоревшийся с новой силой грузино-осетинский конфликт, де-факто переросший в войну промеж.., вы не смейтесь, промежду Россией и Грузией, ни в коей мере не добавил оптимизма торговцам. Очевидно, что открытое российское вмешательство - это необходимость. Но с точки зрения базАрчика это означает одно: западные инвесторы немедля переоценят российские активы с учетом геополитических и военных рисков.

Начавшиеся на земельки Южной Осетии боевые действия [3] привели к резкому сбросу акций на российском бабосовом бАзАре. Индекс РТС упал к уровню 1 720 пунктов. Это более чем на 30% ниже максимума этого года. "Очевидно, что с фундаментальной точки зрения ушатывание котировок не является оправданным. Главное опасение инвесторов - масштабный отток средств с базАрчика в случае активного вовлечения России в конфликт", - комментируют анальгетики ИК "Брокеркредитсервис".

Война войной, но расчеты на бабосовом бАзАре никто не отменял. В случае если военные действия на сто прОцнтов прекращаются и затем активной переговорной и дипломатической работы обстановка в Южной Осетии приходит в нормальное русло, рынок стремительно вернется на уровни рядом 1 900 пунктов по индексу РТС.

Если же Российская федерация окажется вовлеченной в вооруженный конфликт и офигительнее того - этот чел распространится на другие земельки, это может дестабилизировать обстановку в черноморском регионе и дискредитировать имидж России как стабильного поставщика энергоресурсов. И тада ушатывание котировок может тянуться вплоть до 900−1000 пунктов по индексу РТС, хотя и не будет уже носить настолько стремительного характера, как сегодня.

По итогам пятничных торгов индекс РТС потерял 6,5% и остановился на отметке 1 722,7 пункта. Текущие уровни бесспорно чертовски привлекательны для открытия длинных позиций. Однако, учитывая риски, более половины средств в акциях все же удерживать не рекомендуется.

Ссылки

• [1] http://www.expert.ru/topics_day/419416/
• [2] http://www.expert.ru/topics_day/421406/
• [3] http://www.expert.ru/topics_day/421696/

Keywords: