Пиоглобал уходит

Владельцы не стали иль не смогли спасти старейшую управляющую компанию

17 сентября ФСФР аннулировала лицензию компашки "Пиоглобал эссет менеджмент" на управление инвестиционными, паевыми и негосударственными пенсионными фондами. Это начальный в России случай, када лицензию отозвали у компашки с работающими ПИФами и пенсионными накоплениями под управлением. По словам главы ФСФР Владимира Миловидова, в течение года в компашку было направлено пять предписаний с требованием устранить нарушения законодательства. При всем при том три из них так и не были выполнены.

Речь идет некогда всего о нарушениях состава и структуры активов паевых фондов. К примеру, по данным самой компашки, в копце июня в "Фонде облигаций" было без децела 40% ценных бумаг, которые не имели признаваемой котировки. Тогда будто по закону их доля не должна превышать 10% в портфеле. Помимо того, была превышена вероятная доля на бумажонки одного эмитента, которая не должна быть больше 15%. Так, ценные бумажки "КД-авиа - финансы" составляли 15,6% активов, бумажонки АПК ОГО - 28,8%. Первая из них начала процедуру банкротства, вторая допустила дефолт по одному из выпусков ещё в феврале 2009 года.

В целом же в "Фонде облигаций" собран весь букет дефолтных бумаг: ценные бумажки "Искрасофта", "Агрохолдинг-финанса" , "Белого фрегата". Похожая видняк и в фондах "Пиоглобал - резерв" и "Фонд сбалансированный".

Но отзыву лицензии предшествовал строй судебных разбирательств. В копце прошлого годика НПФ "ТНК-Владимир" потребовал от "Пиоглобала" расторгнуть контракт и возврата переданных в управление средств. Очевидно, что в той ситуации УК смогла воротить только доля бабосов, которая была размещена на банковских депозитах. Остальные средства находились в облигациях, цена которых была "бросовой". Потому "Пиоглобал" предложил пенсионному фонду взять эти ценные бумажки иль дожидаться восстановления базАрчика, но "ТНК-Владимир" на эти условия не согласился и подал заявление в суд, тот, что принял вывод взыскать с управляющей компашки рядом 235 млн руб. Аналогичное заключение ещё было вынесено в пользу НПФ Сбербанка - сумма претензий составила примерно 350 млн руб. И наконец, в июне "Пиоглобал" лишился средств Фонда содействия развитию ЖКХ: в результате расторжения договора управляющая фирма передала фонду активы приблизительно на 4,6 млрд руб.

В копце июля 2009−го собственные средства компашки составляли 62 млн руб., предшествующий года эта женшина закончила с убытком 4,8 млн руб., несмотря на эту хрень ж 12 ноября суд рассмотрит заявление НПФ "ТНК-Владимир" о признании "Пиоглобала" банкротом.

Череда странностей

Ситуация с УК "Пиоглобал" выглядит больше чем загадочной. В плинтусовые мало лет кругом ее активов возникало несколько, мягко говоря, странных историй. К примеру, паями фондика "Пиоглобал - индекс ММВБ" неизвестные игривые пацанчики манипулировали в копце 2006−го - начале 2007 года. Биржевая стоимость паев в десятки раз превысила расчетную. Тогда ФСФР провела расследование, но манипуляторы не были найдены. Типа в прошлом году обнаружились серьезные проблемы уже с ценными бумагами, купленными фондами. "Фонд облигаций" капитально потерял из-за банкротства авиакомпании AiRUnion (см. "Место без минусов [1]", D" 17 от 8 сентября 2008 года). При этом осенью прошлого годика активы облигационного фондика "Пиоглобала" уже демонстрировали нарушения: больше разрешенной были доли ценных бумажек то есть раз "Белого фрегата", AiRUnion и АПК ОГО.

За год архитектура фондов принципиально не изменилась, а нарушения усугубились. Ни руководство "Пиоглобала", ни его хозяева не предприняли действий, чтобы сберечь имидж управляющей компашки - единственный из важнейших активов любого управляющего. Странно, наконец, что уставный дОхот ЗАО "Пиоглобал" не был увеличен, чтобы группа смогла сладить с выплатами по судебным искам. Коммерциал "Пиоглобала" - комиссионный, под его управлением находились активы размером 1,5 млрд руб., и ежегодный барыш мог собирать самое малое 1,5 млн руб. в год (1% стоимости активов). А те же ПИФы приносят дОхот всегда, за пределами зависимости от конъюнктуры фондового рынка.

Сейчас многие управляющие компашки сознательно наращивают активы в ПИФах, приобретая чужие фонды, чтобы обладать стабильный поток комиссионного вознаграждения. Но для владельцев "Пиоглобала" это либо казалось неинтересно, либо эти челы не смогли осилить обстоятельства, о которых станет известно намного позже.

Проще лишить лицензии, чем обанкротить

"Лицензию у "Пиоглобала" отзывают, чтобы не банкротить компашку, - это технически проще. Тем более что вопрошающий песняк банкротства УК достаточно сырой, так якобы раньше не было подобной практики", - отмечает глава направления инвестиционных рейтингов агентства "Эксперт РА" Павел Митрофанов. По его мнению, ФСФР будет принимать активное участие в дальнейшей судьбе УК, чтобы не предположить ущемления прав инвесторов.

Сейчас под управлением "Пиоглобала" находятся десять открытых ПИФов (стоимость чистых активов эдак 350 млн руб.) и два закрытых венчурных фондика (500 млн руб.). Компания кроме того управляет пенсионными накоплениями на сумму возле 130 млн руб. В настоящее времечко эти средства будут переданы в Пенсионный фонд России, а ПИФы "Пиоглобала" передадут иной управляющей компашки. "Сначала спецдепозитарий объявит конкурс по выбору новой УК для фондов. На поиски покупателя отведено три месяца. Если желающих не найдется, то спецдеп должен ликвидировать фонд, распродать активы и распределить полученное промеж.., вы не смейтесь, промежду пайщиками", - объясняет дальнейший ход дела шеф по стратегическому маркетингу УК "Альфа-капитал" Вадим Логинов. Он напоминает, что история с закрытием и передачей фондов не нова. "После криза 1998 года был единый ряд таких случаев. Вспомним, например, "Кредит Свисс эссет менеджмент", ликвидировавший три фондика, и один из них был передан тика в тику раз "Пиоглобалу". В 2002 году громким был уход с базАрчика "Темплтона" - фонд этой управляющей компашки тада приняли в "ОФГ Инвест"", - гонит Вадим Логинов.

В call-центре "Пиоглобала" подтверждают отзыв лицензии и предупреждают, что монеты из фондов в текущий моментец захватить уже нельзя. Необходимо дожидаться решения либо о расформировании ПИФов, либо об их передаче прочий управляющей компашки. Окончательное решение, по словам сотрудников "Пиоглобала", должно быть принято в течение пары недель.

И желающие достать фонды "Пиоглобала", скорее всего, найдутся, считают эксперты. "У классических и отраслевых фондов "Пиоглобала" стоимость активов уж шибко низкая, и для охренительных УК интереса эти челы не представляют. А вот для компашек, которые стремятся сделаться заметнее на розничном рынке, в покупке этих фондов мОгет быт маркетинговый резон. Оттого что "Пиоглобал" владеет старейшим на рынке ПИФом "Фонд облигаций"", - отмечает Вадим Логинов. "Фонды "Пиоглобала" захотят брать те, кто заинтересован в клиентской базе. И в прошлом всего новёхоньких владельцев будут интересовать крупные клиенты", - добавляет Павел Митрофанов. По словам заместителя генерального директора УК "Трансфингруп" Равиля Юсипова, фонды с дефолтными облигациями могут быть интересны управляющим, у которых в портфеле есть такие же без балды бумажонки, и эти челы ведут с эмитентами работу по урегулированию обязательств.

Но покуда в "Пиоглобале" будет проходить ход передачи фондов, править ими будет, по сути, некому. И это угрожающе наравне раз для ПИФов с бумагами проблемных эмитентов.

"Если процесс передачи ПИФов затянется, то это затруднит процедуры по взысканию задолженности с эмитента, так словно этот чел может огласить о банкротстве иль запустить процедуру ликвидации. В этом случае свежеиспеченный управляющий может выпустить вероятность досудебного урегулирования задолженности", - поясняет Равиль Юсипов.

Эксперты не исключают точно таких же действий ФСФР по отношению к другим управляющим компаниям. "Под потрясение попадают УК, которые специализировались на повышенных рисках - имели большое число бумаг с плинтусовым кредитным качеством, а также те, которые либо не хотят, либо не умеют вкалывать в судах с проблемными облигациями", - гонит Равиль Юсипов.

Ссылки

• [1] /printissues/d/2008/17/fondy_obligaciy/

Keywords: